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日本央行准备驰援,但或许无济于事

2020.10.10

嘉盛官网 · 2020-10-10 08:00


昨天,日本首相安倍晋三宣布再推一揽子价值4308亿日元的财政刺激计划,补充以往的财政刺激措施。据估计,为应对新冠疫情,日本将需要付出10万亿-20万亿日元。另一方面,日本央行一再表示,央行拥有无数刺激经济的工具。央行也一直谈论其如何正在“监测外汇市场的波动”。在以前,日本央行可能干预外汇市场并推高美元/日元2个大数以消除日元的上涨压力。但交易员已经开始看明白央行的这种“伎俩”,一旦日本央行结束购买,交易员就开始抛售日元货币对。因此,美元/日元可能在短短数天里就会跌至低于日本央行开始抛售日元时的水平。而如今,日本央行成员还只是说说而已。对于大部分央行,口头干预就具有足够的威力,让市场明白货币政策可能的走向。但在日本是个例外。

日本央行将于下周召开常规利率会议。央行在今天早些时候表示,央行“为阻止市场波动性影响企业信心可能在下周宽松银根;可能的选项中包括有扩大ETF购买”(来源)。这相当于泥牛入海,因为交易界不信任央行,无论日本央行说什么或做什么,都无济于事。

日元总被视为“避险”货币,为什么?因为市场已经意识到,在最坏的情况下,日本央行总会出手相助。(在此我必须指出,过去10年里,美联储和欧洲央行在这方面似乎也“不遑多让”)。美元/日元15分钟图上,当日本央行“讲话”时,美元/日元一度从104.70升至105.00。但空头逢高沽出致其收于104.57。30分钟后,美元/日元下跌20点子,报在104.37。

日本央行准备驰援,但或许无济于事

来源: Tradingview, City Index

精明的交易员尝试找出美元/日元的方向并观察美国10年期债券殖利率的波动。请注意,两者的相关系数出现在下图的最下部。这个系数目前报在+0.85。当这个数字为+1.00时,表示两种交易产品的走势完美契合。所以,+0.85表示,两者在85%的时间里同步波动。

日本央行准备驰援,但或许无济于事


来源: Tradingview, City Index

 

2月中旬以来,美元/日元始终处于下跌趋势中,而昨天填补了周末以来的缺口,并且构筑一个上升楔形,目前价格交投于楔形之外。第一阻力在楔形的下轨105.30附近,然后是2月中旬以来的下降趋势线106.70附近(那里还有水平阻力位)。水平支撑位与锤子相交于102.60附近,然后是周日晚上低点101.18。

日本央行准备在下次的会议上为经济注入更多刺激,但可能不会对日元产生太大的影响。而“竭尽所能”的评论甚至很可能将无法激起任何波澜。观察美国10年期债券殖利率将有助于交易员更好地探知美元/日元的后市方向。

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